题图｜视觉中国
本年以来A股商场行情显着轰动，基金司梦想要作念出精采功绩并非易事，成长作风基金司理尤是如斯，因为前期商场偏重低波红利作风。不外也有一些成长作风基金司理把执住契机，让基金家具走出了靓丽涨势。如刘伟伟处分的中欧期间共赢羼杂发起 A1三季报线路，肆意三季度末，基金重仓了AI算力、储能等成长性强的板块，该基金畴前六个月净值增长率达到23.99%，跑赢功绩比拟基准约13个百分点。自2023 年 11 月 28 日基金公约顺利以来，净值增长率达到49.17%。
刘伟伟处分的其他几只家具也有可以发扬，功绩名次居前。重仓电力设立、通讯等的中欧成永劫尚羼杂A畴前六个月收益率达24.09%，远超11.93%的功绩比拟基准；肆意9月30日的畴前一年，功绩位列星河证券同类基金名次前3%。（备注：中欧成永劫尚羼杂(A类)，畴前一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次49/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金(股票凹凸限60%-95%)(A类)。）
中欧明睿新常态羼杂A畴前六个月收益率达19.82%，跑赢12.93%的功绩比拟基准；肆意9月30日的畴前一年，功绩位列星河证券公布的同类基金名次前5%。（备注：中欧明睿新常态羼杂(A类)，畴前一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次78/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金(股票凹凸限60%-95%)(A类)。）
这关于成长作风的刘伟伟来说，殊为不易。2021年2月谨慎成为基金司理的刘伟伟，驱动处分家具的时点并不好，A股自2021年中驱动参加轰动下行，成长作风的板块补救显着。刘伟伟执守并缓缓完善我方的投资框架，相持关于中国优质成长类金钱的挖掘和布局，终于在本年的成长作风行情中“守得云开见月明”。
预计后市，刘伟伟以为，经过两三年的深度补救，A股商场如故处于显着低估的状态，诚然中国靠近着经济的转型，但依然是主要经济体中增速最快的国度，况且咱们的大多半优质龙头公司畴昔几年保持双位数增长的细则性较高，归并估值和畴昔的增长预期，A股在大家主要证券商场的比拟中，具备相等高的投资价值。他判断，这一轮行情的干线主要有两类，一类是顺周期，另一类便是成长。
成长作风基金司理的“三年贫瘠时期”
从2021年下半年驱动，A股缓缓从牛市参加到着落行情，这三年的行情关于价值作风尤其是深度价值作风基金司理相对友好，这类基金司理大多联系于指数得到了逾额收益。不外关于成长作风基金司理来说，则遭遇了很大挑战。关于近三年里驱动处分基金的重生代基金司理更不友好，颠倒于一开局就参加了“hard模式”，投资理念与投资框架均遭遇履行的冲击。相持我方的材干圈与投资框架，照旧随着商场作风作念补救，关于处在顶风期的成长作风基金司理来说齐是很履行的问题。
从投资理念来讲，成长作风基金司理比拟敬重行业景气度和发展空间，从景气度高、始终空间大的行业中挑选优质个股来持有，不外近三年里景气度投资遭遇了一些履行窘境。一方面高景气行业无一例外地遭遇了牛市中大涨导致估值较高、筹码连合、交游拥堵度高档交游层面问题，有降估值的趋势；另一方面，在基本面上，多半高景气赛说念遭遇了渗入率提高、产能多余、气象恶化、需求不及等问题，景气度下滑，功绩增速下滑。由此带来高景气行业的股价补救。
成长作风基金司理也集体参加了功绩的瓶颈期。在这种情况下，移动作风显着是不可取的。参加到我方所不熟悉的操作作风和投资限制中，短期可能有功绩改善，但始终来讲不具备持续性。更优的摄取是相持我方的投研框架，同期关于框架中的一些问题作念微调。
刘伟伟亦然如斯。在商场的顶风局中相持成长作风的叮属，强化关于成长作风金钱的深度商议和遮蔽，同期对一些失败案例进行久了反念念，针对商场新情况完善投资框架，增强了投资体系关于不同商场作风的适合性。
刘伟伟的变与不变
刘伟伟2021年2月从专户转任公募基金司理，驱动处分中欧明睿新常态，而后又处分了中欧碳中庸、中欧期间共赢等家具。时点并不好，商场也不免会把功绩拿出来跟前任明星基金司理周应波对比。照实这其中刘伟伟也承受了功绩压力。
刘伟伟是典型的成长作风，投资框架中枢是中不雅比拟，回想起来便是“产业趋势投资、精选优质龙头个股”，主要看行业始终空间、中短期景气度以及估值，摄取关于始终成漫空间大的产业进行投资，这些产业有些可能还过于早期，莫得买卖化考据，因此刘伟伟关于始终空间大的产业有中短期景气度的筛选，摄取经过需求考据的行业，始终空间宽敞同期面前需求腾达，景气度高，很约略率会带来功绩的高增长，以及股价的持续高潮。在优选行业的基础上，在赛说念中精选有阿尔法材干的个股。
这么摄取行业的策略上风在于，既确保行业能够有始终增长后劲，又通过中短期景气来确保买卖化落地的可行性。许多行业刚出来时商场大为看好，但后续由于时期熟练度、资本、买卖模式踏实性等原因，并莫得凯旋走出从0到1的阶段，投资这类家具的风险是比拟大的。通过中短期景气度的考据，可以脱色这些风险。
从持仓来看，刘伟伟莫得参与过主意炒作，更多是关于如故参加从1到10阶段的产业，进行轮廓的追踪，重心不雅察增速、渗入率、竞争气象等多个维度的目标，重仓板块大齐是景气度较好、成长性较强的新能源、TMT等行业龙头。
材干圈方面，刘伟伟看新能源产业出生，自后又缓缓遮蔽了半导体、TMT，以及一些周期行业如机械、化工等，基本上齐是频繁出高景气赛说念的行业。
这么的投资框架与材干圈界限，让刘伟伟在成长作风行情中如胶投漆，带来了可以的阶段性功绩。不外成长作风的顶风期，刘伟伟也遭遇挑战。刘伟伟在相持投资作风和框架的基础上，关于投资框架进行了不休的微长入完善。
在畴前几年里，景气相对较高的新能源等产业阅历了产能多余、气象恶化困局，导致行情欠安。刘伟伟在相持景气度选行业的同期，从买卖模式、竞争气象以及产业演进等多维度对公司进行订价，使选股维度更加丰富，既海涵需求的增长，也海涵供给侧的变化，提高选股的胜率。
举例在2023年光伏行业深陷价钱战，竞争气象恶化显着，诚然从始终来看光伏渗入率还有很大提高空间，我国企业在光伏限制竞争力也较强，但气象恶化带来景气度的下行，因此中欧明睿新常态2023年三季报以及四季报线路，刘伟伟缓缓减仓了光伏组件和户储逆变器行业公司，同期逢低增持了气象相对较好、景气度上行的光模块限制的龙头公司，在本年孝敬了可以的涨幅。中欧期间共赢本年二季报线路，该季度将国内电路板龙头公司行为第一大重仓股，亦然基于其竞争力相对越过、同期行业景气度上行的磋商，本年以来股价高潮显着，为中欧期间共赢净值增长孝敬良多。
这些选股策略的补救齐是在原有框架的基础上，针对不及作念了灵验的补救，带来了功绩的改善。同期，在组合处分和回撤适度上，刘伟伟也显着更加熟练。
成长股的一大特色是波动较大，因此适度回撤是必要的。刘伟伟从旧年下半年驱动，在组合处分上有了很大的蜕变，行业成就上更加平衡，在多元赛说念进行布局，划定单一排业的最高持仓比例，裁减单个赛说念着落对组合的影响。另外皮以成长作风为主的基础上，稳当加多一些偏价值作风的传统行业的成就，使作风成就更加平衡，可以在成长作风压力较大时，增强抗风材干。
另外，估值在刘伟伟的框架中也被赋予更高的权重，通过多维度的估值比拟以及对始终价值的评估，尽量使建仓的股票具备弥散安全旯旮。
相对稳健的成长股猎手
经过投资框架的不休完善，刘伟伟也变成了更加昭着的作风。
●通过关于高成长行业的筛选和布局，家具具备颠倒可以的锐度。本年商场有两轮比拟大的行情，分辨是春节后的2月至5月的高潮行情，以及9月下旬的快速高潮。在这两轮行情中，刘伟伟处分的家具关于成长板块进行了重心布局。
以中欧期间共赢为例，对比二季报，三季报中加多了电子、互联网、通讯、汽车等增速相对较好的板块的成就比例，并优选了龙头个股，体现了较好的中不雅比拟材干预个股摄取材干。尽头是针对AI算力增长带来的硬件需求，中欧期间共赢对受益AI的电路板和光模块龙头成就了较高仓位，在本年两轮行情中涨幅齐较高，体现了对产业趋势的精采把执。此外，刘伟伟还在电力设立、新能源汽车、互联网等限制挖掘了龙头股进行重心成就。可以在多赛说念挖掘成长股，是刘伟伟面前比拟显着的竞争力。
●同期刘伟伟持仓以大盘股为主，踏实性较强，同期也会重仓极少功绩成长较高的小盘股，来增强组合的弹性。
●关于重仓股持股周期较长，多只重仓股齐是持仓至少一年以上，举例处分时辰较长的中欧明睿新常态历次季报线路，能源电板龙头宁德期间自2021Q1驱动，到2024年Q3，一直在前十大重仓股中。逆变器龙头阳光电源自2022年Q3至2024年Q3，均在前十大重仓股中。自2023年Q3至2024年Q3，该基金关于光模块龙头中际旭创亦然一直重仓持有。此外该基金历史上关于新能源汽车龙头比亚迪、光伏龙头隆基绿能等也齐有过至少承接四个季度出当今重仓持有清单中。刘伟伟并不是频繁换股调仓来成绩弹性的选手，更多照旧通过深度商议筛选成长性强且持续性好的龙头来重仓。
●在保持锐度的同期增强稳健性。商场上追求锐度的样貌不时是在单押某个景气赛说念。刘伟伟当今更加慎重持仓的平衡性，重仓股散布在多个赛说念，也因此成为涉猎相对平素的成长股猎手。仍以中欧期间共赢为例，三季报线路，前十大重仓股波及限制较多，既有AI产业链的算力公司，也有电力设立、新能源汽车、互联网、破钞电子限制的龙头，投资逻辑各不雷同，增速与估值也有区别，幸免了单个板块对组合的较大冲击。
这么，刘伟伟缓缓在追求锐度和稳健方面寻求平衡，力求在行情好时有较高的涨幅，在顶风期通过行业的散布、作风的踏实等来减小回撤，在中始终达到较梦想的功绩报告，作风比拟恰当追求高功绩弹性同期又但愿尽量减少波动的投资者。
成长作风有望成为行情干线
随着经济策略更加积极，商场风险偏好在上升，A股商场在9月下旬以来出现了较大反弹，也因为短期涨幅过大而出现行情轰动。
关于A股后市走势，刘伟伟以为，近期的政事局会议扭转了商场的预期，同期好意思联储也进行了2020年以来的初度降息，商场的中始终拐点或如故出现，外资、国内机构以及住户资金增配中国权柄类资金的空间弥散、持续性够强。随着经济刺激策略迟缓落地，国内宏不雅经济将会继续稳步复苏，在经济基本面的相沿下，本轮行情有望行稳致远。
刘伟伟一直主要布局成长股。站在刻下的时点，刘伟伟对成长股较为乐不雅，成长与价值的比价纵向来看如故处于历史低位，具备较高的性价比；而随着制造业的产能迟缓出清，产能周期往光芒年看也有回转的迹象；最进军的是，新的产业趋势正在变成，以AI引颈的大家科技创新正方滋未艾地伸开，AI大模子和算力基础体式先行，而AI端侧硬件、自动驾驶、东说念主形机器东说念主等AI应用，在畴昔的一两年齐将有望参加普遍的买卖化，东说念主工智能是咱们这个期间最昂扬东说念主心的创新。
在投资干线方面，刘伟伟看好AI、储能和创新药，这三个标的刻下齐处于产业创新周期的发轫。其中AI更是引颈了这一轮大家科技创新，同期AI包含界限较广，包括算力基础体式、应用、AI末端、自动驾驶、东说念主形机器东说念主等，具备较大的概率成为本轮行情的投资干线。
本年以来作风转换较为剧烈，切换飞快，投资难度照实较高。刘伟伟示意，在作念投资的经过中，不成被商场的“杂音”所影响，应该相持以不变应万变。从年头于今，刘伟伟一直相持寻找两种契机：一种是中始终趋势细则、短期景气度高的产业，如AI、储能、智能汽车；第二种是底部回转的传统行业，如工程机械、化工、农业等。
风险教唆：基金有风险，投资需严慎。基金处分东说念主欢喜以安分信用、起劲守法的原则处分和应用基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其畴昔发扬，基金处分东说念主处分的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证。您在作念出投资有缱绻之前，请仔细阅读基金公约、基金招募诠释书和基金家具府上提要等家具法律文献和风险揭示书，充分意志本基金的风险收益特征和家具脾气，谨慎磋商本基金存在的各项风险成分，并阐明本人的投资目标、投资期限、投资教育、金钱景色等成分充分磋商本人的风险承受材干kaiyun体育网页版登录，在了解家具情况及销售稳当性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资有缱绻。本基金为羼杂型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币商场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金访佛的商场波动风险等一般投资风险除外，本基金还靠近港股通机制下因投资环境、投资标的、商场轨制以及交游规矩等相反带来的零散风险。
