世界网记者 智锋 青岛报谈kaiyun体育网页版登录
江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）将于3月10日冲刺上交所主板申购，但其产能推广、资金困局与科罚争议三大隐患，正激发阛阓对其IPO出路的热烈质疑。
产能推广悖论：逆势扩产隐没风险
江南新材这次IPO筹划召募资金主要用于年产1.2万吨电子级氧化铜粉配置式样。关联词，现时公司氧化铜粉产能欺诈率握续走低、行业全体供过于求，重叠下流耗尽电子阛阓低迷，逆势扩产的合感性备受争议。2022年公司净利润同比大幅下滑56%，尽管2023年有所回升，但仍未还原至2020年水平。在阛阓足够与盈利波动双重压力下，募投项观点必要性遭监管与投资者拷问。
资金链告急：拆借输血难掩造血短板
企业现款流景色清醒更大风险。2020-2024年上半年，公司筹划性现款流王人集四年为负，累计净流出超24亿元。实控东谈主徐上金通过向亲一又借款、大额存单质押等复杂操作“输血”公司，折射出企业自己造血才智不及的硬伤。限制2023年末，应收账款和存货增速区别达营收增速的2.1倍与1.8倍，资金盘活效果握续恶化。
科罚迷局：保荐机构“闪退”与眷属化困局
上市筹备期的相配操作更添疑团。2022年2月，距离递交上市材料仅剩5个月时，公司顷刻间将保荐机构由海通证券更换为中信证券。正好的是，现任董秘吴鹏（海通证券前职工）入职后即获实控东谈主转让价值2900万元的股权，激发“突击入股”计算。此外，徐上金眷属成员占据财务总监、采购部精良东谈主等中枢职位，眷属化科罚花式恐加重有盘算推算风险，中小投资者职权保险堪忧。
