1月13日晚，也曾的光伏组件行业"第一股"亿晶光电（600537.SH）发布2025年年度功绩预亏公告，瞻望全年归母净利润至少耗损4.5亿元，期末净财富瞻望为-6800万元至-13000万元。公告浮现，公司2025年组件产能诈骗率仅为35%云开体育，光伏家具价钱着落导致毛利率下滑，公司对存货和固定财富计提了相应的财富减值准备。
受功绩预亏公告影响，1月14日资金簇拥出逃，亿晶光电股价全天一字跌停，限定收盘报3.44元，创逾半年新低，总市值约为41亿元。限定收盘，卖一席位仍有4.62亿元挂单。
光伏制造业具有昭彰的周期性特征，陪同此前几年的产能高速蔓延，2024年以来行业冉冉干涉下行周期，亿晶光电是本轮光伏下行周期中首家靠近退市风险的光伏企业。在贯串两年多功绩大额耗损后，公司瞻望2025年末的净财富由正转负，把柄礼貌，公司股票在2025年年度文书显露后，存在被实施退市风险警示的风险。
行业周期性下行、产业链价钱握续走低、处罚结构摇荡与流动性压力交汇，给亿晶光电这家老牌光伏企业的生活远景蒙上平定暗影。
光伏产业周期下行，亿晶光电堕入功绩泥潭
2025年，光伏行业干涉转型重塑阶段，尽管行业"反内卷"处罚取得积极收效，产业链价钱冉冉筑底回升，但受前期阶段性结构性产能错配的惯性影响，供需失衡握续，行业合座疲软，合座盈利智力未得到缔造。
组件价钱直禁受到多晶硅、硅片、电板片等上游原材料价钱波动及末端市集需求变化的双重影响，在产能多余、竞争尖锐化的行业环境下，组件企业常常堕入“以价换量”的被迫场面，利润空间被大幅压缩。
亿晶光电也难逃行业周期下行的冲击。公司瞻望全年归母净利润耗损4.5亿元至6亿元，扣非后归母净利润耗损4.47亿元至5.97亿元。
单看客岁第四季度，亿晶光电的耗损额环比大幅进步。公司前三季度归母净利润耗损2.14亿元，按照预报金额计较，第四季度耗损约2.36亿元至3.86亿元，环比第三季度净耗损6124.21万元，耗损幅度权臣扩大。
公司功绩预亏主要受两方面身分影响，一是2025年光伏周期下行，需求与产业链价钱发达疲软，导致行业盈利智力孱弱。其次，亿晶光电的太阳能电板组件家具价钱着落，基于严慎性原则，公司对存货、固定财富等进行减值测试，并计提相应的财富减值准备，对2025年功绩酿成较大影响。
除了销售端的价钱压力，亿晶光电自己的操办成果欠佳，其2025年组件产能诈骗率仅为35%，远低于行业平均水平，公司还靠近着产能停产的风险。限定公告显露日，亿晶光电领有3GW PERC电板产能、7.5GW TOPCon电板产能以及9.5GW组件产能，其中，常州基地3GWPERC电板产能和滁州基地7.5GW TOPCon电板产能现在均已停产。
就电板名堂停产影响，亿晶光电表现称，公司自产电板主要配套组件分娩，可通过市集化采购餍足组件订单对电板的需求，如后期市集行情好转，公司尽快复原电板产能的分娩运营。
内生逆境加重：债务高压与处罚摇荡
光伏行业周期下行还是握续两年多，天然全行业功绩耗损已是无数闲隙，但亿晶光电的财务现象尤其令东说念主担忧，退市风险正在迫近。
在2024年~2025年贯串两年大额耗损的情况下，亿晶光电的净财富由正转负，公司瞻望2025年度期末净财富为-13000万元到-6800万元，公司股票在2025年年度文书显露后可能被实施退市风险警示。
功绩握续耗损也导致亿晶光电的欠债率攀升至高位。限定2025年三季度末的财富欠债率高达95.23%，位居光伏板块第一，公司瞻望受2025年度预亏影响，公司财富欠债率将大幅攀升，靠近较大的短期偿债压力及流动性风险。
光伏周期下行是亿晶光电靠近的外部逆境，公司的里面处罚摇荡则是内忧。现在，亿晶光电靠近一系列诉讼案件，限定公告日，触及诉讼仲裁共58件，总金额约2.28亿元（部分案件未酌量蔓延支付的利息及爽约金、诉讼费等），其中公司算作被告的案件触及金额约1.8亿元，这些潜在赔付将进一步加重财务职守。
另外，2025年亿晶光电的原控股股东所握公司一说念股票被法则拍卖，公司现在处于无控股股东及无本体抑遏东说念主的状态，处罚结构变化的影响对公司信用现象及融资智力酿成较大不利影响，将来能否通过再融资缓解资金流动性趋紧的场面存在不信托性。
面对复杂严峻的行业环境及公司面前边临的阶段性挑战，亿晶光电示意，2026年将坚决信心，积极与各方保握密切疏浚，全力鞭策脱困自救服务，握续深切“降本、增效、提质”专项行径，多措并举改善操办质料，进步财富运营效率，增强握续操办智力，勉力化解债务风险及退市风险。
然而，摆在面前的践诺相配严峻，光伏产业链的供需拐点尚看不到回转迹象，阶段性多余的产能难以在短期内消化，企业不仅靠近出货压力，还需面敌手艺途径切换、行业自律实践、产业链价钱波动等多重身分的影响。亿晶光电的逆境并非个例，它折射出在行业转型阵痛期中，穷乏手艺高出性、本钱抑遏力或资金撑握的部分企业所靠近的共同挑战。
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魏华夏
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